[라임사태 톺아보기] 단군 이래 최대 금융사기...총체적 부실이 피해 더 키웠다

1조6000억 환매 중단 라임사태 7개월째 현재도 진행형

환매 중단된 자금 빼돌리는 등 비리온상 종합선물세트

1조6700억원대 천문학적인 대규모 환매 중단 사태가 발생한지 반년. 지난해 10월 라임자산운용의 모펀드 3개와 자펀드 149개에 대한 환매 중단이 결정된 이후에도 라임 후폭풍은 여전히 거세다. 라임사태는 조단위 피해 규모는 물론 금융회사, 증권사, 상장사, 감독기관 등이 총망라된 초대형 권력비리로 확대되는 양상이다. 환매 중단이후 잠적했다가 검거된 이종필 라임자산운용 전 부사장과 김봉현 전 스타모빌리티 회장에 대한 검찰 수사도 급물살을 탈 것으로 보인다. 손실 규모는 여전히 가늠할 수 없지만 이제까지 드러난 라임의 사기 행각을 본다면 대부분 손실로 결론이 날 가능성이 큰 상황이다. 본지에서는 7개월간 걸쳐 밝혀지고 있는 라임사태에 대해 총 4회에 걸쳐 정리해보고자 한다.

작년 10월 라임은 유동성 문제를 이유로 들며 모펀드 3개와 자펀드 149개에 대해 환매중단을 결정했다.ⓒ연합뉴스

지난 2012년 투자자문사로 업계에 첫 발을 들여놓은 라임이 본격적으로 금투업계에서 두각을 드러내기 시작한 것은 2015년 사모펀드 운용사로 전환하면서다. 투자자문사에서 자산운용사로 명패를 바꿔단 라임운용은 이때부터 공격적으로 고객자금을 끌어모으기 시작했다. 작은 규모의 자산운용사는 단숨에 굴지의 1위 사모펀드 회사로 급부상했다.

저금리 · 저성장에도 최대 8%의 고수익을 담보하며 수탁고를 늘린 라임자산은 작년 7월 기준 6조원대를 굴리는 거대 운용사로 발돋움했다. 하지만 라임이 펀드 돌려막기를 한다는 의혹이 제기되면서 고객들의 펀드 환매요구가 빗발치자 작년 10월 라임은 유동성 문제를 이유로 들며 모펀드 3개와 자펀드 149개에 대해 환매중단을 결정했다. 이때만 해도 자산손실 가능성은 제기되지 않았다. 투자자들은 유동성 문제만 해결되면 원금과 수익 모두 보전을 받을 수 있을거라 믿었다.

하지만 라임사태가 처음 발발한 이후 7개월여 동안 펀드의 총체적 부실이 드러나면서 환매가 중단된 1조6700억원의 손실 보전이 쉽지 않을 것이라는 관측이 나온다.

무엇보다 라임사태의 실타래가 더욱 꼬일수 밖에 없었던 것은 복잡하고 어렵게 만든 펀드 구조다. 이른바 모자(母子)펀드라는 독특한 형태를 만들었는데 두개의 모펀드 밑에 수 백 개의 자펀드를 만들어 운용한 것이다. 자펀드로 투자자를 대거 유인해 모펀드의 자금을 불리는 구조다. 이는 투자금을 더욱 쉽게 불릴수 있도록 한다. 펀드 구조를 더욱 복잡하게 한 것은 개방형, 단기 폐쇄형 구조에 비시장성 자산을 투입한 방식이다. 라임 전체 자산의 63.1%가 개방형 펀드로 구성돼있는데 개방형 펀드는 아무때나 현금화가 가능한 주식이나 채권에 투자하는데 이 펀드에는 CB(전환사채) 등 메자닌이나 사모채권 등의 혼합형 자산을 대규모로 담고 있다. 메자닌의 특성상 현금화가 어렵기 때문에 개방형 펀드 형태로 판매한 것 자체가 문제가 있다는 지적이 제기된다.

라임펀드는 판매사와 손잡고 부실뿐 아니라 투자자를 대상으로 거짓된 정보를 제공하기도 했다. 펀드가 이미 부실이 나고 있는데도 이를 속이고 정상 운영되는 것처럼 지속적으로 판매했다는 점이다. 라임과 신한금융투자는 2018년 6월 자신들이 투자한 인터내셔널인베스트먼트그룹(IIG) 펀드의 기준가가 산출되지 않은 것을 알면서도 같은해 11월까지 매달 기준가가 0.45%씩 오른 것으로 임의 조정하기도 했다.

라임이 환매 중단을 발표하고 얼마안돼 무역금융펀드가 투자한 미국 인터내셔널인베스트먼트그룹(IIG)의 펀드가 폰지 사기 혐의로 자산동결 상황에 처한 사실이 추가로 밝혀졌다. 이후엔 라임이 펀드 규모를 키우는 과정에서 투명성이 낮고 환매가 불확실한 국내외 부동산 등 비시장성 자산에 투자해 수익률을 끌어올리며 부실을 재생산했다는 사실이 밝혀졌다.

라임이 구성한 펀드 포트폴리오에 부실 기업의 전환사채(CB)와 신주인수권부사채(BW)가 포함돼있다는 의혹이 제기되면서 메자닌 투자에 대한 위험성도 부각됐다. 메자닌 투자는 정부가 추진한 코스닥 시장활성화 대책과 맞물리며 벤처기업들의 유동성 해결사로 활용되던 터였다.

증권사와 맺은 TRS 계약도 수면위로 드러나면서 투자자들의 원성을 샀다. TRS는 운용사가 증권사에 대출을 받아 펀드에 투자해 수익을 내는 형태인데 청산할때는 빌린돈부터 우선 상환해야하는 구조다. 라임이 대규모 손실을 초래하면서 판매사의 우선상환 이슈가 제기되자 투자자들의 단체 소송으로 이어졌다.

라임사태가 판매사들과의 결탁으로 인한 문제로 확산되면서 책임론이 다시 재부상했다. 라임사태의 비리는 대신증권 반포WM센터, 우리은행, 신한금융투자도 라임사태의 책임론에서 자유롭지 못한다는 지적이 일고 있다.

한 금융투자업계 관계자는 "라임사태는 사실상 금융업계에 대한 신뢰를 추락시킨 아주 전형적이면서 중대한 범죄사건"이라며 "온 갖 비리의 총체적인 종합 선물세트인셈"이라고 말했다.

증권가에서는 라임사태가 물질만능주의가 불러온 전형적인 자본형 범죄라고 입을 모은다. 여의도 증권가의 총체적 부실이 라임사태라는 희대 사기사건으로 전락했다는 지적이다.